2025 年上半年，喷鼻飘飘发布的财据令人注目，公司实现停业收入 10。35 亿元，同比下降 12。21%；净吃亏 9739。09 万元，同比下降幅度高达 230。13%。这一业绩表示无疑给喷鼻飘飘带来了庞大压力，特别是吃亏的大幅扩大，成为市场关心的核心。回首喷鼻飘飘过往业绩，冲泡奶茶发卖的季候性要素一曲存正在，每年上半年财报凡是处于吃亏形态。但本年上半年吃亏扩大至近三年同期最大，消费变化首当其冲，经济的不确定性使得消费者的消费需求全体呈现疲弱态势，正在茶饮消费上愈加隆重。春节提前这一特殊要素，极大地压缩了发卖旺季窗口。对于喷鼻飘飘冲泡奶茶营业而言，春节前后本是发卖黄金期，旺季窗口的缩短间接导致产物出货量削减，营收难以达到预期。从市场所作角度来看，茶饮市场所作愈发激烈。现制茶饮凭仗其新颖、个性化定制等劣势，快速抢占市场份额，不竭挤压保守冲泡奶茶的空间。消费者饮食习惯也正在发生深刻改变，对饮品的质量、口感、健康等方面有了更高要求，保守冲泡奶茶正在这些方面的固有印象，使得其正在吸引新消费者和留住老客户方面都面对挑和。取同业业其他企业比拟，喷鼻飘飘的业绩下滑态势较为较着。例如，一些专注于现制茶饮的品牌，凭仗不竭立异的产物和矫捷的营销策略，正在上半年实现了营收和利润的双增加。即便正在保守饮料范畴，部门企业通过拓展新渠道、也正在必然程度上抵御了市场波动带来的影响。而喷鼻飘飘正在市场份额方面，无论是冲泡奶茶仍是即饮营业，都面对着来自分歧合作敌手的挤压，市场份额呈现出下滑趋向。这一场合排场不只影响了公司当下的财政情况，也给将来的成长带来了诸多不确定性，若何扭改行绩下滑的颓势，成为喷鼻飘飘亟待处理的问题。

　　喷鼻飘飘以冲泡奶茶起身，曾凭仗 “杯子连起来可绕地球 N 圈” 的典范告白语红遍，正在冲泡奶茶市场持久占领从导地位。但近年来，其冲泡营业销量呈现出持续波动下滑的态势。从过去五年（2020 年 - 2024 年）的数据来看，公司冲泡奶茶营业年营收由 30。67 亿元下滑到 22。71 亿元。2025 年上半年，这一颓势仍正在延续，冲泡奶茶营业营收暴跌，上半年收入 4。23 亿元，同比削减 31。04%，客岁同期降幅仅为个位数，可见下滑速度正在加速。现制茶饮的快速成长是导致喷鼻飘飘冲泡营业下滑的主要外部要素。现制茶饮店如雨后春笋般正在大街冷巷出现，它们可以或许按照消费者的立即需求，现场制做新颖、个性化的茶饮，满脚了消费者对于口感、质量和体验的逃求。比拟之下，冲泡奶茶正在新颖度和个性化方面存正在先天不脚。消费者饮食习惯的改变也不容轻忽，跟着健康认识的提高，消费者对含有植脂末等成分的保守冲泡奶茶的健康担心添加，更倾向于选择低糖、低脂、天然原料的饮品。正在市场定位方面，喷鼻飘飘冲泡奶茶已经的受众普遍，但现在正在一线城市，年轻消费者对其关心度大幅降低，品牌逐步被淡忘。而正在三四线市场，虽然春节、元宵节、端午节等保守节假日仍是主要发卖节点，但市场容量无限，且遭到其他礼物类饮品的合作。从产物立异角度来看，虽然喷鼻飘飘推出了 “原叶现泡” 系列等产物，试图通过健康化升级来沉塑冲泡奶茶品类价值，如以 “0 反式脂肪酸、0 植脂末、0 喷鼻精” 为卖点，上半年还新增了 “丛兰玉露”“新会陈皮月光白” 两款新口胃及 “特级明前龙井” 限量款，但因为上市时间较短，多款产物处于市场探测期，尚未构成对全体业绩的无力拉动。此外，面临激烈的市场所作，喷鼻飘飘冲泡奶茶正在价钱策略上也面对两难境地，降价可能影响利润，维持价钱又难以吸引对价钱的消费者。取冲泡营业构成明显对比的是，喷鼻飘飘的即饮营业正在近年来呈现出增加态势，成为公司业绩的新支持点。2025 年上半年，公司即饮营业营收 5。91 亿元，同比增加 8。03%，营收占比也从之前的不脚对折增至 58。3%，初次跨越冲泡营业，成为营出入柱。即饮营业增加趋向较着，2022 - 2024 年营收别离为 6。38 亿、9。01 亿、9。73 亿元，已实现持续三年增加，2025 年第一季度营收同比再增 13。89%。喷鼻飘飘期近饮营业上的增加，得益于多年来正在产物研发、营销和渠道拓展等方面的大量精神和资本投入。正在营销方面，Meco 果茶上半年官宣人气组应时代少年团为代言人，借帮明星的影响力和粉丝效应，敏捷提拔了品牌出名度和产物销量。同时，正在成都开设线下快闪店，通过打制沉浸式消费场景，吸引消费者打卡体验，加强品牌取消费者之间的互动，提拔品牌粘性。正在渠道方面，公司董事长蒋建琪亲身牵头梳理新渠道的拓展，积极结构零食量贩、校园等渠道。例如，正在零食量贩渠道，针对消费者 “随手购” 的需求，推出小包拆定制款 Meco 果茶、定制口胃款杯拆果茶及杯拆冻柠茶。即饮营业增加背后也存正在现忧。从利润率来看，冲泡奶茶一曲是喷鼻飘飘的 “利润奶牛”，毛利率根基维持正在 40% 以上，而即饮板块曲到客岁毛利率才冲破 20%，盈利能力相对较弱。正在合作激烈的饮料市场，喷鼻飘飘即饮营业面对着来自多方面的合作压力。既有农夫山泉茶 π、康师傅等保守饮料巨头正在茶饮市场的深耕细做，又有喜茶、奈雪等现制茶饮品牌跨界推出瓶拆产物，间接将现制爆款为零售合作力。虽然喷鼻飘飘以 “杯拆形态 + 高质价比” 做为差同化合作点，但正在毛利率较低的环境下，若何通过规模效应和成本优化提拔盈利能力，成为即饮营业可否持续增加并成为不变增加极的环节。即饮营业的高增加依赖高频新品迭代，2024 年虽推出 20 多个 SKU，但新品成功率和市场接管度仍需进一步验证，例如兰芳园冻柠茶因品牌力衰、价钱无劣势，正在二三线城市易被替代，需进一步优化定位。

　　喷鼻飘飘食物股份无限公司正在2025年上半年净吃亏达到9739。09万元，同比大幅下滑230。13%。