正在此之前，喷鼻飘飘的名字一直取商超货架上的冲泡杯拆奶茶绑定，那句“杯子连起来可绕地球N圈”的告白语，曾是一代人的消费回忆。但现在，这家“奶茶第一股”的处境已然分歧。一边是二十年堆集的品牌惯性，一边是业绩持续承压的现实；一边是即饮营业初次成为营收从力却“增收不增利”，一边是现制茶饮品牌门店遍及街巷的挤压……某种程度上，保守根基盘的失血是喷鼻飘飘结构线下的间接推力，但此次背水一和事实可否缓解其正在茶饮市场红海中的焦炙，可否让喷鼻飘飘的“杯子”从头绕地球多走一圈，仍待市场查验。现实上，喷鼻飘飘的下滑颓势已持续多年。2024年，喷鼻飘飘实现营收32。87亿元，同比下降9。32%，实现归母净利润2。53亿元，同比下降9。67%。冲泡营业营收 22。71 亿元，同比下降 15。42%；即饮营业营收9。73亿元，同比增加 8。00%，此中，Meco果茶贡献了7。80亿元。销量方面，2024年喷鼻飘飘冲泡奶茶销量为9。84亿杯，即饮类销量为3。84亿杯，两者合算计2023年削减了1。23亿杯。2025年上半年，冲泡营业再度承压，受春节时点提前影响，旺季持续时间缩短，淡季提早到来，已经支持企业增加的焦点营业，现在已成拖累。2024年Meco贡献即饮营业超八成营收，2025年上半年虽推出“橙漫茉莉”“桑葚茉莉”季候限制款，以及西柚羽衣甘蓝果蔬茶等健康新品，短期拉动销量，618期间电商平台销量虽暴涨，但这种依赖单一单品的增加模式，抗风险能力亏弱，且一旦市场偏好转移，增加便可能失速。再连系2025年半年度业绩演讲来看，喷鼻飘飘上半年停业收入为10。35亿元，同比下降12。21%；归母净利润为-9739。09万元，同比下降230。13%；即饮营业以5。91亿元营收初次跨越冲泡营业的4。23亿元，占比达58。27%。即饮取冲泡两大板块看似让喷鼻飘飘完成了营业布局的反转，但实正在环境是，即饮营业的毛利率远低于冲泡营业。曲白点说，喷鼻飘飘的即饮营业尚处于“增收不增利”的阶段。除了业绩压力，喷鼻飘飘所建立的渠道生态同样不容乐不雅。好比因喷鼻飘飘精简选品，部门商超门店已下架冲泡产物，经销商库存消化压力随之增大。为应对此局，喷鼻飘飘发力零食量贩渠道，但这类渠道中，喷鼻飘飘大多做为低价引流品，取自营品牌合作时缺乏毛利劣势。电商渠道表示同样波动，难以成为不变增加极。渠道的多元化测验考试未能扭转颓势，那么喷鼻飘飘天然但愿押注线下门店，让其成为填补渠道短板、切近消费场景的新选项。数据显示，2025年上半年喷鼻飘飘研发费用0。28亿元，且持续五年增加，推出“原叶现泡轻乳茶”等健康新品，此中“新会陈皮月光白”牵手侯佩岑代言，天猫GMV环比提拔数倍，但除Meco外，兰芳园冻柠茶等产物体量无限，难以复制冲泡奶茶的灿烂。正在此布景下，喷鼻飘飘早于2024年12月便正在杭州湖滨步行街试水“地球首家奶茶店”快闪店，2025年3月又正在成都春熙开设“原叶茶坊”。这些快闪店通过伙计现场拆解泡制流程，传送“实茶鲜奶”价值，快闪店收成的短期声量让喷鼻飘飘验证了线验的价值，也为此次固定首店的开设堆集了经验。公开材料显示，喷鼻飘飘正在四川温江设有两座工场，更正在2025年上半年落地杭州第二座“超等茶园”，并正在江西赣南、新疆和田新建“超等果园”，通过原材料质量管控取全链溯源，从泉源夯实产物合作力。研发的持续投入也为线下产物供给支持，聚焦健康化配方取功能化立异，为门店产物迭代奠基根本。此外，喷鼻飘飘短期偿债压力较小，有脚够资金支持门店前期运营。二十年来“冲泡奶茶”的绑定，让喷鼻飘飘正在年轻消费者眼中成为“父辈品牌”，而线下首店对准的一二线年轻客群，对品牌的认知误差难以快速扭转，此前成都快闪店依赖“高颜值伙计”吸引客流，缺乏持续吸引力，便印证了这一问题。喷鼻飘飘正在2025年下半年打算落实“稳冲泡、强即饮”策略，试销功能化健康新品并持续推进供应链升级，但线下首店可否成为破局环节，还需处理三个焦点问题：若何将工业化劣势为现制场景的效率取新颖度；若何让“健康化”从产物卖点沉淀为品牌；若何让线下门店超越营销噱头，成为毗连产物取用户的不变纽带？